收益率抬升引燃美元需求，美元/加元能否指向1.39轴线？

　　周二（9月2日），加元连续第二日走软；美元/加元自近四周低位回升，北美时段交投于1.3800附近。美元指数（DXY）同步自阶段低位反弹至98.50附近、日内一度上行约0.85%。驱动层面，英国国债领衔的全球债券抛售带动美债收益率抬升。

　　基本面

　　债市成为主线：英国金边债收益率跳升外溢至北美，触发利差—避险双通道的美元需求回补，美元/加元顺势回升。美国假期后流动性恢复，美元买盘更集中于利率敏感的时段。数据端，稍后将公布美国ISM制造业PMI料自48.0微升至49.0，仍处荣枯线下方，市场将重点拆解就业、订单与支付价格分项，以甄别需求与通胀粘性。

　　展望本周后段，周五的“双就业”将主导节奏：美国非农就业（NFP）被视作9月议息的重要前瞻线索，市场据此评估25bp降息是否为基准路径、抑或存在更大幅度动作的议价空间；同期加拿大8月就业亦将影响9月17日议息的风险平衡。此前二季度GDP意外收缩令市场重估进一步降息的可能性，一旦就业边际转弱，降息预期或被再度强化，从而对加元构成额外拖累。总体而言，利率预期差、增长相对差与风险偏好三者仍是短线定价核心。

　　技术面：

　　240分钟K线图显示，美元/加元自1.3725附近的布林带下沿企稳反弹，当前价格重返布林中轨1.3763之上并逼近上轨1.3819。布林带形态前期经历收敛—走平，近期随价格上冲出现再开口迹象。MACD中，DIFF -0.0006已上穿DEA -0.0016，柱状图转正至0.0019，构成温和的金叉信号，动能由负转正但幅度尚浅，指向技术性反弹主导，而非趋势性反转。RSI(14)位于57.11附近，上破中轴50后仍远未触及超买，空间尚存但需要量能（趋势延续）确认。

　　价位结构上，1.3782与1.3725构成近期上移的抬高低点组合；若上破1.3819并有效站稳，中期目标或指向前高区间与轴线刻度带（1.3850—1.39区间）。相反，若回落跌破1.3763并二次回测失败，易向1.3744（当日低点）—1.3708（布林下轨）寻求支撑带。综合趋势线、布林通道与动量指标共振，结论为：短线偏多、节奏以台阶式反弹为主；突破确认前仍属区间内上沿博弈。

　　市场情绪观察

　　从跨资产反馈看，债券抛售—收益率上行是当日主导叙事，多头市场情绪集中在美元而非周期商品或能源货币。外汇盘面呈现典型的“强美元、弱高贝塔货币”结构，资金流倾向回补美元空头与对冲周五数据风险，波动率实现小幅抬升但仍低于事件型高位区。

　　情绪层面，盘中无极端恐慌性抛售痕迹，更多体现为风险中性偏谨慎：交易员在就业与通胀线索未明之前，倾向以均值回归+轻仓动量的方式参与反弹，回避单边押注。