美国经济放缓几成定局 衰退概率下降

　　美国商务部2023年12月21日公布的最终修正数据显示，2023年第三季度美国经济增长4.9%。当季，占美国经济约70%的个人消费支出增长3.1%。反映企业投资状况的非住宅类固定资产投资增长1.4%。私人库存投资提振经济增长1.27个百分点，商品和服务净出口也提振经济增长0.03个百分点。

　　然而，为应对不断高涨的通货膨胀压力，美联储自2022年3月以来收紧货币政策，持续大幅度上调联邦基金利率目标区间。高利率环境对国内消费和企业投资构成打击。分析人士认为，高利率环境加之乌克兰危机等地缘政治风险也对国际贸易产生了负面影响，2023年全年，美国出口增幅或从2022年的8.1%降至4.1%，而进口则可能从2022年的增长7.1%大幅萎缩至下滑0.2%，或拖累2023和2024年两年的经济增长率。

　　根据经合组织（OECD）的预测，2023年和2024年美国经济增长率分别为2.4%和1.5%，低于二十国集团平均水平的3.1%和2.8%。

　　美联储2023年最后一次货币政策会议后发布的最新一期经济前景预期认为，2023年美国经济或增长2.6%，较9月预测上调0.5个百分点。不过，2024年经济增长预期降至1.4%，较9月预测下调了0.1个百分点。

　　美国全国广播公司财经频道日前对35位经济学家、策略师和分析师的最新调查结果显示，受访者普遍预计2024年美国经济增长将放缓，失业率将升至4.5%，国内生产总值增长将略低于1%，仅为潜在增长率的约一半。

　　约三分之一受访者认为，美联储有望在2024年达到其设定的2%通胀目标，37%预计这一目标将在2025年实现。不过，仍有28%的经济学家认为美联储将在2025年之后达成目标。

　　而从美联储官员的预测来看，2023和2024年美国失业率将分别为3.8%和4.1%，但以个人消费支出（PCE）计算的通胀率或降至2.8%和2.4%，剔除食品和能源价格后的核心通胀率为3.2%和2.4%，仍远高于2%通胀目标。

　　纳罗夫咨询公司总裁乔尔·纳罗夫认为，就业、收入增长和消费者信心的疲弱都表明，美国消费者和企业支出正在减少。

　　经济和投资战略研究公司TS Lonbard首席经济学家史蒂文·布里茨表示，对制定货币政策的联邦公开市场委员会来说，通胀率在2024年达到3.5%的水平是可以接受的，但经济出现衰退是不可接受的。

　　根据美国全国广播公司财经频道对经济学家的调查，美国经济实现“软着陆”的可能性约为47%，较10月调查高出5个百分点。受访者预计，美国经济2024年衰退的可能性降低了8个百分点至41%，是2022年春季以来最低水平。

　　毕马威首席经济学家黛安·斯旺克指出，美国消费者已经证明“自己是美联储为抗击通胀采取一切措施的有力对手”。即便美联储“敲响（加息）最后的钟声”并开始降息，消费者支出仍将坚挺。国内消费支出占美国经济比重约达70%，消费者信心强劲将有利于美国经济避免衰退。

　　美国国会预算办公室发布的最新经济预测显示，随着通胀回归正常，2024年美国经济虽增长放缓但有望避免衰退，将增长1.5%，增速低于今年2月预计的2.5%。2025年美国经济增长率有望反弹至2.2%。不过该办公室同时指出，其预测“高度不确定，许多因素可能导致不同的结果”。

　　该办公室认为，2024年美国经济增长放缓反映出消费者支出疲软和企业对新设施投资减少。劳动力市场增长或大幅放缓，2023年11月，美国失业率为3.7%。2024年底失业率或飙升至4.4%，并在2025年之前维持在这一水平附近。但以PCE价格指数计算的通胀率有望降至2.1%，“反映出劳动力市场疲软和租金上涨放缓”。