美国2月非农高于预期但失业率走高，黄金短线上涨7.5美元

　　北京时间周五(3月10日)21:30，美国劳工部发布2月非农就业数据高于预期，但失业率走高，平均时薪年率低于预期。截至发稿，现货黄金上涨75.美元至1840.90美元/盎司。

　　具体数据显示，美国2月新增非农就业人口31.10万，增幅高于预期的20.50万，前值从51.70万下修至50.4万；但美国2月失业率较前值和预期值走高0.2个百分点至3.60%；美国2月平均时薪年率录得4.60%，低于预期的4.70%，但仍高于前值的4.40%。

　　非农公布后：美联储3月加息50BP的概率为64.6%，与数据公布前一致。据CME“美联储观察”：美联储3月加息25个基点至4.75%-5.00%区间的概率为35.4%，加息50个基点至5.00%-5.25%区间的概率为64.6%；到5月累计加息50个基点的概率为28.7%，累计加息75个基点的概率为59.1%，累计加息100个基点概率为12.3%。

　　毫无疑问，美国就业市场仍很紧张，可能还很火热，这可能导致美联储加息至更高水平并维持更长时间，以抑制通胀。劳动力市场正常化所需时间长于预期的观点得到其他信号的支持。

　　尽管上周的数字高于预期，但以历史标准衡量，申请失业救济人数仍处于异常低的水平，这凸显了劳动力市场状况仍然非常紧张。美联储的“褐皮书”报告称2月份的劳动力市场仍然“稳健”，并指出“零散的裁员报告”以及“找到具备所需技能或经验的工人”仍然具有挑战性。

　　美联储试图通过加息来减缓逾40年未见的高通胀。尽管新冠疫情和俄乌战争导致的全球供应链紊乱成为高通胀的重要推手，但劳动力持续火爆让美联储相信，通胀将持续更长时间。

　　鲍威尔本周表示：“1月份数据整体强劲可能反映了异常温暖的天气。但到目前为止，除房地产外的核心服务业几乎没有出现通货紧缩的迹象。要让通胀率回落至2%，就需要劳动力市场出现一些疲软……让通胀回落还有很长的路要走，道路可能会很坎坷。”

　　降温迹象？

　　就业市场持续紧张可能会迫使美联储重新加速升息。美联储主席鲍威尔本周表示，美联储可能需要加息超过预期，为本月加息50个基点打开了大门。

　　利率升得更高更快料迫使公司裁员。尽管美国1月份职位空缺数据降幅低于预期，平均每个失业工人仍有1.9个职位，但人们自愿离职的比例正在下降，裁员人数在增加。

　　周四公布的美国2月挑战者企业裁员人数环比下降24%至7.78万人，但与去年同期相比，计划裁员人数增加了410%，这也是自2009年以来最高的2月份数值。

　　裁员仍主要集中在科技行业，占上月宣布的裁员人数的28%，但零售和金融行业也开始跟进。Brean Capital高级经济顾问Conrad DeQuadros表示：“如果裁员人数继续增加，这可能会使失业动态与历史经验大不相同。”

　　洛杉矶洛约拉马利蒙特大学金融与经济学教授Sung Won Sohn说：“毫无疑问，劳动力市场仍然紧张，可能很热，但我认为它已经开始降温，降温趋势应该会继续下去。”

　　拜登增税

　　美国总统拜登本周提议将公司税从21%提高到28%。拜登在推特上写道：“我提出的预算报告将要求富人支付他们应得的份额，这样帮助创造财富的数百万工人就可以退休时享受他们缴纳的医疗保险。 ”

　　美国众议院共和党人和民主党人在周三就美国31万亿美元的债务进行简报后，没有表现出放弃党派立场的迹象。拜登表示，他的提议将在10年内将美国的赤字削减近3万亿美元，尽管它依赖增税来实现这一目标，而共和党人正在推动大幅削减国内支出。

　　增税会加剧本就因为美联储激进加息而大幅提高的企业运营成本。一些经济学家告诫不要过分强调狭义的失业率指标，而是赞成关注更广泛的失业人群，其中包括想工作但已放弃寻找的人以及因找不到全职工作而从事兼职工作的人。

　　波士顿学院经济学教授Brian Bethune说：“问题在于存在位置和技能不匹配，这基本上意味着劳动力市场没有有效运作。我们需要解决效率低下的问题，这是主要挑战。美联储必须谨慎对待他们如何解释劳动力市场正在发生的事情。”

　　Bethune警告说，由于搬迁成本等障碍，人们越来越难以搬到工作岗位所在地附近居住，将利率提高得太高将导致单位劳动力成本激增，而公司则不会像以往经济衰退那样大规模裁员。“我们仍然处于一个非常不寻常的劳动力市场，我真的不明白他们如何通过引发经济大幅放缓来实现通胀目标。”